Оценка инвестиционного проекта с учетом макроэкономических показателей

Метод постоянных цен Проблема учета инфляции. Одним из важнейших показателей, влияющих на анализ проектов, является инфляция, которая в последнее время стала просто неприменимым атрибутом нашей жизни. Мы осознали этот недуг лишь несколько лет назад, а западная наука уже давно и серьезно ее изучает. Инфляция - это повышение общего среднего уровня цен в экономике или на данный вид ресурса, продукции, услуг, труда. Под темпом инфляции понимается изменение общего уровня цен, выраженное в процентах. Выделяют несколько основных показателей инфляции: Не вызывает сомнения факт, что даже ожидаемая инфляция влечет серьезные издержки, которые приходится нести практически всем экономическим агентам: Неустойчивость темпов инфляции связана с дополнительным инфляционным риском, поэтому затрагивает в немалой степени интересы всех не склонных к риску субъектов.

Учет инфляции при разработке инвестиционного проекта реферат по финансам , Сочинения из финансы

Определение и виды эффективности ИП 13 2. Основные принципы оценки эффективности 15 2. Общая схема оценки эффективности 17 2. Особенности оценки эффективности на разных стадиях разработки и осуществления проекта 19 2. Денежные потоки ИП 20 2. Схема финансирования, финансовая реализуемость ИП 23 2.

§ Оценка эффективности инвестиционного проекта в целом. . Учет влияния инфляции на эффективность собственного капитала.

Анализ проектов в условиях инфляции При оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо по возможности учитывать влияние инфляции. Это можно делать корректировкой на индекс инфляции либо будущих поступлений, либо ставки дисконтирования. Наиболее корректной, но и более трудоемкой в расчетах является методика, предусматривающая корректировку всех факторов, влияющих на денежные потоки сравниваемых проектов. Корректировка может осуществляться с использованием различных индексов, поскольку индексы цен на продукцию коммерческой организации и потребляемое сырье могут существенно отличаться от индекса инфляции.

С помощью таких пересчетов исчисляются новые денежные потоки, которые и сравниваются между собой с помощью критерия . Более простой является корректировка ставки дисконтирования на индекс инфляции, вычисляемая по следующей формуле: Значительную роль при анализе инвестиционных проектов также играет фактор риска. Так как основными характеристиками инвестиционного проекта являются элементы денежного потока и ставка дисконтирования, то учет риска осуществляется поправкой одного из этих параметров.

Имитационная модель учета риска.. Представляет собой корректировку денежного потока с последующим расчетом для всех вариантов анализ чувствительности.

Оценка эффективности инвестиционного проекта в условиях инфляции [ . Рост цен по видам продукции и используемым ресурсам, изменение соотношения валюты влекут за собой изменение плана реализации проекта и ожидаемых результатов. Это, в свою очередь, обусловливает тенденцию сокращения горизонта расчета и сроков окупаемости проекта. Наиболее существенный из них состоит в сопоставлении ожидаемых доходов с предполагаемыми расходами без учета фактора времени.

Такой подход не может дать точных результатов, поскольку каждая вложенная единица затрат в разное время имеет разную стоимость. Аналогично денежная единица , полученная через год, в условиях инфляции стоит дороже той же единицы, полученной через 5 или 10 лет.

В инвестиционном анализе влияние инфляции может быть учтено корректировкой Если оценивать проект без учета инфляции, то.

Постоянные, переменные и дефлированные цены Индексы и темпы инфляции Коррекция нормы дисконта вместо дефлироваения Задание индексов цен независимо от общего индекса инфляции К ним относятся резкий спад производства в экономике в целом и практически всех отраслях и регионах, снижение уровня жизни, интенсивный рост безработицы, чрезмерная дифференциация доходов населения и рост его бедности, криминализация политической и хозяйственной жизни, заметное усиление социально-экономической напряженности в стране.

О количественной мере этих процессов можно судить по приведенным в нижеследующей таблице 1 значениям макропоказателей развития процессов в экономической, социальной и финансовой сферах, составленной согласно ежегоднику Госкомстата РФ см. З Таблица 1 Динамика показателей социально-экономического развития РФ в гг. Показатели Макроэкономические показатели в трлн.

США 5,8 4,0 14,4 золотой запас, млн. Причины этого кризиса и пути выхода из него рассматривались как российскими, так и зарубежными авторами см.

15 Учёт инфляции при оценке инвестиционных проектов

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности инвестиционного проекта, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например в добывающей промышленности или и требующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты.

Поэтому при оценке эффективности инвестиционного проекта инфляцию следует учитывать, используя:

В статье рассмотрен один из аспектов такой оценки - учет влияния инфляции на эффективность инвестиционных проектов и участия в нем нескольких.

Основные принципы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов ИП 2. Определение и виды ИП 2. Основные принципы оценки эффективности 2. Общая схема оценки эффективности 2. Особенности оценки эффективности на разных стадиях разработки и осуществления проверки 2. Денежные потоки ИП 2. Схема финансирования, финансовая реализуемость ИП 2.

Дисконтирование денежных потоков 3. Входная информация и предварительные расчеты 3. Сведения о проекте и его участниках 3. Экономическое окружение проекта 3.

Ваш -адрес н.

Математические и инструментальные методы экономики Количество траниц: Обзор и анализ современного состояния аналитики оценивания эффективности инвестиционных проектов. Разработка модели оценки эффективности инвестиционного проекта с учетом налогообложения и инфляции.

Учет инфляции при разработке инвестиционного проекта. Одним из главных достижений Джорджа Сороса как инвестиционного управляющего.

Таким образом, с начала в. Инфляция влияет на обе составляющие инвестиционного проекта: Рассмотрим, каким образом инфляция может быть учтена при оценке инвестиционного проекта. Когда человек идет в банк и вкладывает деньги на депозитный счет, она отказывается от их потребления в данный момент. Конечно, нет, если в обществе существует инфляция. Это означает, что единица товара, которая стоит сегодня 1 долл. Пусть человек положил в банк долл. Она считает, что за долл.

Для анализа влияния инфляции на ставку дисконтирования используют следующие определения:

Тема 8. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций

Учет инфляции при оценке денежных потоков. Этот учет сводится к расчету этих потоков в прогнозных ценах на продукцию и потребляемые ресурсы, под которой понимают текущую цену, скорректированную с учетом влияния инфляции на каждом шаге расчетного периода. Прогнозная цена на -й ресурс или услугу определяется по формуле: Прогнозные цены, установленные на каждый -й ресурс или услугу, используются для расчета соответствующих элементов денежных потоков, формирующих объем реализации, себестоимость, потребность в инвестициях на создание постоянного и оборотного капитала.

При этом необходимо учитывать условие реализуемости ИП.

как в теории Модильяни — Миллера, так и для проектов произвольной учета. инфляции. Методы расчета эффективности инвестиционных проектов.

Проекты с нечетким эффектом Проекты с эффектом, наделенным правдоподобием Другие показатели ожидаемой эффективности Когда введение премии за риск обоснованно? Когда введение премии за риск нецелесообразно? Когда введение премии за риск не отвечает представлению о риске? Когда введение премии за риск приводит к ошибкам? Альтернатива — переменная премия за риск Оптимизация и рациональный отбор проектов Задачи отбора и оптимизации проектов и общие принципы их решения Единовременные и текущие альтернативные издержки.

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта Инфляция характеризует повышение общего или среднего уровня цен в экономике в целом или на отдельные виды ресурсов, используемых в инвестиционном проекте. Инфляция влияет на стоимостные показатели особенно тех ИП, которые имеют поэтапный срок их реализации. Это происходит за счет того, что изменяется стоимость материальных ресурсов и становится более выгодным их накопление на ранних стадиях проектного финансирования.

Выгодной является и кредиторская задолженность поставщикам, наличие же дебиторской задолженности, наоборот, приводит к увеличению ущерба при более поздних сроках ее погашения. Кроме того, при устойчивом росте инфляции изменяются условия предоставления кредитов, что также влияет на фактическую стоимость инвестиционных проектов.

При оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо по то учет риска осуществляется поправкой одного из этих параметров.

Следует особо отметить, что данные таблицы справедливы только для условий технического перевооружения, при котором годовые амортизационные отчисления точно выражаются зависимостью от срока службы оборудования, технологической линии и т. Для всех других форм капитального строительства годовая амортизация является усредненной величиной, получаемой суммированием разнородных составляющих по разным нормам амортизации для зданий, сооружений и др.

При этом , окупающая инвестиции, будет возрастать по ряду: В то же время рентабельность активов крупных и средних предприятий промышленности в нашей стране в г. Здесь мы вплотную подошли к проблеме установления нормы прибыли на инвестиции норматива рентабельности активов с позиции предприятия. Многие авторы отождествляют норму прибыли рентабельности активов проекта и норму дисконта, хотя между ними большое различие: Это совершенно разные нормы.

Причём норма рентабельности активов инвестиционный проект должна быть гораздо выше нормы дисконта. Принятая во всех развитых экономиках система оценки эффективности проекта по сути таковой не является, поскольку предъявляет требования к его соответствию более низкой эффективности ссудного капитала финансового рынка.

Учет инфляции в инвестиционном проектировании

Скачать Часть 2 Библиографическое описание: Методология оценки инвестиционных проектов построена на концепции временной стоимости денег. Это связано с тем, что в инвестиционной практике постоянно приходится считаться с различными корректирующими факторами, в том числе с инфляцией, которая с течением времени обесценивает стоимость денежных средств.

Инфляция во многих случаях существенно влияет на эффективность проекта, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для инновационных проектов, поскольку они имеют более длительный инвестиционный цикл и требуют значительной доли заемных средств.

УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ: Инфляция во многих случаях существенно влияет на.

Статьи для директора Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции Инфляция приводит не только к переоценке финансовых результатов осуществления проекта, но и к изменению самого плана реализации проекта: В инвестиционном анализе влияние инфляции может быть учтено корректировкой на индекс инфляции или будущих поступлений, или коэффициента дисконтирования. Инфляцияопределяется как процесс, характеризующийся повышением общего уровня цен в экономике или, что практически эквивалентно, снижением покупательной способности денег.

Инфляция может проявляться, во-первых, в переполнении сферы обращения бумажными деньгами вследствие их чрезмерного выпуска; во-вторых, в сокращении товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег. Во время инфляции цены на потребительские товары растут быстрее, чем увеличиваются номинальная заработная плата и доходы членов общества. Для характеристики инфляции в качестве базовой группы объектов, изменение цен которых отслеживается, выбран конечный продукт, то есть потребительские товары.

В относительно стабильной экономике одновременно со снижением цен на одни виды товаров цены на другие могут увеличиваться. Рост цен на какой-то отдельный товар или группу товаров — не обязательно проявление инфляции. Итак, об инфляции можно говорить лишь тогда, когда происходит устойчивое и массовое повышение цен на товары.

Тема 21. Учет инфляции при анализе инвестиционных проектов

Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом, требующих значительной доли заемных средств, реализуемых с одновременным использованием нескольких валют. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска. Для оценки инфляции обычно применяют следующие основные показатели. Индекс оптовых цен, или темп инфляции года , равный измеряемому в процентах отношению разности между дефляторами данного и предшествующего периодов к дефлятору предшествующего периода.

Проектирование как деятельность. 3 2. Понятие инвестиционных проектов и их классификация. 3 3. Учет инфляции в инвестиционном проектировании.

Рассмотрение специфики рисковых инвестиционных проектов. Ознакомление с основными методами учета неопределенности и риска. Проведение вероятностного анализа денежных потоков по проекту. Последствия определенной альтернативы; сценарии развития проекта. Эффективность участия в проекте хозяйствующих субъектов, сравнение альтернативных вариантов. Основные принципы принятия инвестиционных решений; показатели, используемые для расчета их эффективности.

Оценка финансовой реализуемости проекта, учет фактора инфляции при его оценке. Анализ и оценка денежных потоков инвестиционных проектов. Сущность и измерители инфляции, номинальные и реальные процентные ставки.

Инвестиции в МФО ТОП 5 лучших 2018