Оценка инвестиционных проектов разной продолжительности

Первоочередные виды работ по энергосбережению и повышению энергетической эффективности Общая характеристика рассмотренных выше методов экономической оценки инвестиций объединяет общая черта — все они строятся на основе дисконтирования потока поступлений. В то же время, сущность, предпосылки и конкретные особенности методики их расчета различаются, поэтому применение этих показателей к одним и тем же объектам дает разные результаты по предпочтительности объектов инвестиций. Некоторые аргументы в пользу того или иного критерия рассмотрены выше. Здесь необходимо подчеркнуть, что методы, основанные на дисконтированных оценках, с теоретической точки зрения, являются более обоснованными, поскольку учитывают временную компоненту денежных потоков. Несмотря на взаимосвязь между этими показателями, проблема выбора критерия все же остается. Это касается ситуаций при анализе альтернативных проектов: Для принятия окончательного решения необходимы дополнительные формальные и неформальные критерии. В современной экономической литературе в области экономической оценки инвестиций при принятии решений об инвестировании следует руководствоваться следующим:

Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом реальных характеристик экономической среды

Основными критериями, используемыми в оценке инвестиционных проектов, являются: Критерий показывает следующее: Критерий характеризует доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объема инвестиций.

Критерий показывает максимальный уровень затрат, который может быть ассоциирован с данным проектом, то есть если цена капитала, привлекаемого для финансирования проекта, больше , то проект может быть выполнен только с убытком, следовательно, он неприемлем.

3 Для оценки эффективности инвестиционных проектов используются различные что позволяет сравнивать проекты разной продолжительности .

Виды инвестиционных рисков 13 2. Решения по инвестиционным проектам. Критерии и правила их принятия 15 Критерии принятия инвестиционных решений 17 Правила принятия инвестиционных решений 17 3. Внутренняя норма прибыли инвестиций. Дисконтированный срок окупаемости 31 3. Специальные методы оценки инвестиционных проектов. Сравнительный анализ проектов различной продолжительности 34 Метод бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов 35 3.

Учет влияния инфляции и риска 38 Имитационная модель учета риска 38 Поправка на риск ставки дисконтирования 39 5. Заключение 42 Список используемой литературы 44 1. Введение Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Решения по инвестиционным проектам. Внутренняя норма прибыли инвестиций. Дисконтированный срок окупаемости Специальные методы оценки инвестиционных проектов

Оценка инвестиционных проектов II: источники финансирования и другие сложные вопросы Анализ проектов разной продолжительности. Выбор.

Строят новые денежные потоки, получаемые в результате нескольких реализаций проектов, предполагая, что затраты и доходы сохранятся на прежнем уровне начало следующей реализации совпадает с окончанием предыдущей. Показатели чистого приведенного дохода при многократной реализации изменятся, а вот показатели внутренней нормы доходности останутся прежними, независимо от количества повторов, хотя новые денежные потоки могут оказаться нестандартными, если первоначальные инвестиции больше, чем доходы в последний период реализации.

Использование данного метода на практике может быть связано со сложными расчетами, если рассматривается несколько проектов и для совпадения всех сроков, каждый нужно будет повторить по несколько раз. Основным недостатком метода цепного повтора является предположение, что условия реализации проектов, а значит и требуемые издержки и получаемые доходы, останутся на прежнем уровне, что почти невозможно в современной рыночной ситуации.

Также и сама повторная реализация проекта не всегда возможна, особенно, если он достаточно продолжителен или относится к сферам, где происходит быстрое технологическое обновление производимой продукции. Помимо рассмотренных количественных показателей эффективности капиталовложений при принятии инвестиционных решений необходимо учитывать и качественные характеристики привлекательности проекта, соответствующие следующим критериям: Критерии оценки инвестиционных проектов.

С любым проектом увязывается денежный поток - поступление денежных средств и их эквивалентов, а также платежи при реализации ИП, определяемые для всего расчетного периода. Инвестиционная деятельность на предприятии в целом приводит к оттоку денежных средств. Операционная деятельность является главным источником окупаемости ИП и генерирует основной поток денежных средств. Финансовая реализуемость ИП характеризуется положительным сальдо денежных потоков на каждом шаге реализации данного проекта.

Выделение ординарных и неординарных потоков чрезвычайно важно при выборе того или иного критерия оценки, поскольку, не все критерии справляются с ситуацией, когда приходиться анализировать проекты с неординарными денежными потоками. При анализе ИП исходят из определенных допущений.

Экономическая оценка инвестиционных проектов курсовая по экономике , Дипломная из Экономика

Таким образом, по методу цепного повтора более эффективен проект А. Метод бесконечного цепного повтора. Если анализируется несколько проектов различной продолжительности или если сроки реализации проектов очень большие, то сравнение проектов по методу цепного повтора затруднительно. В этой ситуации целесообразно использовать метод бесконечного цепного повтора. При расчете этим методом делается допущение, что каждый из анализируемых проектов может быть реализован бесконечное число раз.

При сравнении проектов различной продолжительности необходимо Методы оценки инвестиционных проектов Итак, нам надо оценить и сравнить.

Существуют различные методы, которые позволяют устранить временную несопоставимость. Один из таких методов - метод цепного повтора. Алгоритм этого метода сводится к следующему. Определяется наименьший общий срок действия проектов, в котором каждый из них может быть повторен целое число раз. Этот общий срок - наименьшее общее кратное для числа лет реализации каждого проекта.

Например, проект А имеет продолжительность 2 года, а проект В - 3 года, следовательно, наименьшее общее кратное для зтих проектов составит 6 лет: Каждый из проектов рассматривается как повторяющийся соответствующее число циклов в течение общего срока действия. Рассчитывается суммарное значение показателя ЛГРУ для каждого из сравниваемых повторяющихся проектов, реализуемых несколько раз в течение общего срока действия проектов. Выбирают тот проект из исходных, у которого суммарное значение совокупная величина ЫРУ повторяющего потока имеет наибольшее значение.

Организация и финансирование инвестиций (Д. А. Шевчук)

В реальной жизни вполне вероятна ситуация, когда необходимо сравнить проекты разной продолжительности. Пусть проекты А и Б рассчитаны соответственно на и лет. В этом случае рекомендуется: Непосредственному сравнению эти данные не поддаются, поэтому необходимо рассчитать приведенных потоков.

методика анализа инвестиционных проектов различной продолжительности . Глава 1. Сущность инвестиций. Понятие инвестиций. инвестиции.

Теоретические основы инвестиционного планирования: Роль инвестиций состоит в том, что они являются одним из главных путей реализации экономической и финансовой стратегии предприятия, направленной на рост эффективности и расширение его деятельности, повышение конкурентоспособности и возрастание рыночной стоимости. В данном курсовом проекте будут изучены различные методики оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, а также применены на практике полученные знания.

Цель данной работы состоит в том, чтобы научиться проводить объективную оценку экономической эффективности инвестиционных проектов, а также находить наиболее выгодный оптимальный вариант вложения финансовых ресурсов. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: Провести экономический анализ двух проектов и определить наиболее эффективный из них.

Анализ инвестиционных проектов разной длительности

Основные показатели критерии эффективности Период окупаемости Период окупаемости - срок, который рассчитывается с момента начала реализации проекта первого транша инвестиционных затрат и до момента, когда разница между накопленной суммой чистой операционной прибыли и объемом произведенных инвестиционных затрат приобретет положительное значение.

Период окупаемости используется как один из наиболее простых и быстрых методов определения инвестиционной привлекательности проекта, а также оперативного сравнения альтернативных проектов в отношении рисков. Если все основные параметры идентичны, то финансирование проекта с более коротким периодом окупаемости считается менее рискованным.

Необходимость сравнения инвестиционных проектов различной продолжительности возникает очень часто. Существует несколько методов .

Б меньше проекта. А в условиях двойного цикла реализации последнего. А является более привлекательным для инвестирования Недостаток этого метода - возможность возникновения необходимости расчета проектов для длительного периода времени например, для 5 и 6 лет реализации проектов наименьшее общее кратное равно 30 Этот недостаток устраняется при использовании модификации данного метода бесконечного цепного повторения Метод бесконечного цепного повторения предусматривает предположение, что каждый из проектов реализуется неограниченное количество раз.

В этом случае количество слагаемых в формуле расчета чистой текущей ва артости будет стремиться к бесконечности, а значение самого показателя может быть вычислено по формуле бесконечной убывающей геометрической прогрессии: ОДН; - норма дисконта, од; - фактическая продолжительность расчетного периода для проекта, лет Пример Рассмотрим два варианта проектов на основе данных примера А имеет высшее чистую текущую стоимость в условиях бесконечной реализации этих двух проектов, что свидетельствует о его большую инвестиционную привлекательность Метод эквивалентного аннуитета также предусматривает возможность реализации каждого проекта неограниченное количество раз, но имеет иную последовательность расчетов и система показателей: ЫРУ проекта в условиях бесконечного повторения, который отображается в такой формуле: Для двух проектов, которые рассматривались в предыдущих примерах, текущие стоимости аннуитетов в 1 грн согласно табличными значениями, приведенными в таблице.

Размер эквивалентных срочных аннуитетных платежей по проектам является следующим:

3. Оценка эффективности инвестиций и выбор проектов

Если предприятие имеет возможность реализовать проект Б без привлечения заемных средств, то он становится более привлекательным. Показатель отражает максимальный относительный уровень затрат, связанных с реализацией инвестиционного проекта. Следовательно, доходность инвестиционного проекта оценивается вне зависимости от стоимости привлекаемого капитала, что требует использования других критериев.

Показатель невозможно использовать для оценки эффективности проектов, денежный поток в которых чередуется притоком и оттоком капитала. Обычно временная несопоставимость проектов устраняется с помощью повтора реализации более короткого из проектов.

Глава: Сравнительный анализ проектов различной продолжительности. Имеются 3 инвестиционных проекта, требующих равную На момент оценки 2 альтернативных проектов средневзвешенная цена.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов Из книги финансы и кредит автора Шевчук Денис Александрович Методы оценки эффективности инвестиционных проектов Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности можно разделить на две группы: Методы основанные на дисконтировании1. Основные принципы экономической эффективности инвестиционных проектов Из книги инвестиции автора Мальцева Юлия Николаевна Основные принципы экономической эффективности инвестиционных проектов Основные принципы эффективности: Показатели коммерческой эффективности инвестиций Из книги инвестиции автора Мальцева Юлия Николаевна Показатели коммерческой эффективности инвестиций Расчет показателей коммерческой эффективности инвестиционных проектов формируется на таких принципах: Выбор проектов Из книги Инвестиционные проекты: Выбор проектов Выбор проектов для реализации может осуществляться разными субъектами.

Статические показатели оценки экономической эффективности инновационных проектов Из книги Инновационный менеджмент автора Маховикова Галина Афанасьевна Статические показатели оценки экономической эффективности инновационных проектов Статические показатели оценки экономической эффективности относятся к простым показателям, используются главным образом для быстрой и приближенной оценки экономической

Эффективность инвестиционных вложений: методы и этапы оценки

Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.

Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

2 Сравнительный анализ проектов различной продолжительности. сравнивать инвестиционные проекты различной продолжительности, что Учитывать влияние инфляции при оценке эффективности инвестиций можно.

В общем случае искомой величиной является значение РР, для которого выполняется: Этот вариант всегда применяется при анализе проектов, имеющих высокую степень риска. Существенным недостатком данного показателя, как критерия привлекательности проекта, является игнорирование им положительных величин денежного потока, выходящих за пределы рассчитанного срока. Также данный метод не делает различия между проектами с одинаковым значением РР, но с различным распределением доходов в пределах рассчитанного срока.

Тем самым частично игнорируется принцип временной стоимости денег при выборе наиболее предпочтительного проекта. Чистый приведенный доход Разность между приведенной стоимостью будущего денежного потока и стоимостью первоначальных вложений называется чистым приведенным доходом проекта чистой приведенной стоимостью.

Показатель отражает непосредственное увеличение капитала компании, поэтому для акционеров предприятия он является наиболее значимым. Расчет чистого приведенного дохода осуществляется по следующей формуле: В случае, когда необходимо сделать выбор из нескольких возможных проектов, предпочтение должно быть отдано проекту с большей величиной чистого приведенного дохода. Тот же проект, реализованный при инвестировании более дешевого капитала или с меньшей требуемой доходностью, то есть с меньшим значением , может дать положительное значение чистого приведенного дохода.

Необходимо иметь в виду, что показатели и могут давать противоречивые оценки при выборе наиболее предпочтительного инвестиционного проекта. Внутренняя норма доходности Универсальным инструментом сравнения эффективности различных способов вложения капитала, характеризующим доходность операции и независящим от ставки дисконтирования от стоимости вкладываемых средств является показатель внутренней нормы доходности .

Внутренняя норма доходности соответствует ставке дисконтирования, при которой текущая стоимость будущего денежного потока совпадает с величиной вложенных средств, то есть удовлетворяет равенству: При сравнении нескольких проектов, более предпочтительными являются проекты с большими значениями .

Повышение квалификации"Оценка инвестиционных проектов с применением"

Осуществление инвестиционных проектов Из книги Рынок ценных бумаг. Шпаргалки автора Кановская Мария Борисовна Осуществление инвестиционных проектов Осуществление инвестиционных проектов с коммерческими банками предполагает мероприятия, направленные на разработку и реализацию стратегий по управлению портфелем инвестиций, достижения оптимального сочетания прямых и Виды инвестиционных проектов Эффективность инвестиционных проектов подразумевает под собой соответствие проекта целям и интересам его участников.

Эффективное осуществление проектов увеличивает поступающий в полное распоряжение общества внутренний валовой Неопределенность инвестиционных проектов Неполнота или неточность информации об условиях, связанных с исполнением отдельных плановых решений, влекут за собой определенные потери или в некоторых случаях дополнительные выгоды.

При оценке эффективности инвестиционных проектов используются следующие . Оценка инвестиционных проектов разной продолжительности.

В данной статье рассматриваются основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Наибольший уклон в их анализе делается в сторону разделения на статистические и динамические. У каждого критерия выделены достоинства и недостатки. В итоге, даются общие рекомендации по применению каждой группы показателей. . , . Инвестиционные проекты оцениваются с помощью различных критериев, но особая роль принадлежит эффективности инвестиционного проекта.

Под эффективностью, в общем случае, понимают сопоставление полученных от проекта результатов и затрат на проект [3]. Существует множество методов и критериев для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.

Мастер класс №17 Инвестиционный анализ Принципы оценки проектов